期货初级知识入门(做期货入门知识)

要问最能代表一个国家制造业规模的是哪种大宗商品？

小期想，这必须是“钢”！(o゜▽゜)o☆[BINGO!]

钢的产量代表了一个国家工业的规模和潜力，自工业革命以来，钢产量一直都是各个国家相互之间比较工业能力最简单粗暴的指标，而钢铁在期货市场也是仅次于黄金市值和交易量而排名第二的金属。

而螺纹钢是钢材里最重要的那一个，大到高速公路、铁路、桥梁、涵洞、隧道、防洪、水坝等公用设施，小到房屋建筑的基础、梁、柱、墙、板，螺纹钢都是不可或缺的结构材料。了解品种知识，有助于我们的交易！小期今天就和大家扒一扒螺纹钢期货！

螺纹钢基本情况

螺纹钢是热轧带肋钢筋的俗称，广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设。

图：钢材生产流程

数据来源：上海期货交易所 国信期货

1 螺纹钢生产

近十年，我国螺纹钢与线材的产量走势整体呈下降趋势，与钢材总产量的三周期走势类似，产地来看，螺纹钢主产区为江苏、河北、安徽、山东、广东，线材主产区为河北、山西、江苏、河南、山东。华东地区是我国螺纹钢最大生产，也是最大的消费地区，其产量约占国内总产量的 1/3，其次是华北和华中地区，三地产量合计约占全国 2/3。西部地区螺纹钢产量占国内比例较小，西南与西北两地螺纹钢产量仅占全国20%不到，此外华南地区螺纹钢产量占国内螺纹钢产量比重也仅为10%左右。

图：中国主要钢厂分布

数据来源：上海期货交易所 国信期货

2 螺纹钢消费

钢铁作为基础原材料，几乎用到国民经济的各行各业，下游行业需求非常分散。我国钢材消费主要集中在建筑、铁路、机械、汽车、家电、造船、石化、集装箱、五金、电力等领域，占钢材实际消费的80%以上，建筑领域对钢材的消费量占全部消费量的一半以上。

螺纹主要用于房屋、桥梁、道路等工程建设，螺纹的消费与中国固定资产投资、房地产投资等密切相关。

当中国经济高速增长时，螺纹的需求快速增加，价格不断上涨，而随着近几年中国经济增速放缓，固定资产投资减少，对螺纹的需求也明显减少，螺纹价格持续下跌。

华东地区既是我国最大的螺纹钢生产地区，也是我国最大的消费地区，区域内产销基本平衡。

3 螺纹进出口

我国螺纹钢出口在 2007 年达到高点，当年出口量为590 万吨，占国内螺纹钢产量的5.8%，2008 年后，受我国加征暂定出口关税影响，螺纹钢出口竞争力减弱，出口明显减少，2009 年以后年出口量基本在 20-30 万吨之间，占国内产量 0.1%-0.2%。2019年出口量6429万吨，占据国内产量不到1%。不过依据我国出口退税政策，目前我国出口螺纹钢普遍以含铬合金钢棒材之名大量出口。

图：钢材进出口量

数据来源：海关总署 国信期货

上海期货交易所螺纹期货

1 合约介绍

资料来源：上海期货交易所

1. 质量要求

（一）用于实物交割的螺纹钢，质量应当符合 GB/T 1499.2 2018 《钢筋混凝土用钢第2部分。

（二）交割螺纹钢的尺寸、外形、重量及允许偏差、包装、标志和质量证明书等应当符合国标 GB/T 1499.2 2018 《钢筋混凝土用钢 第 2 部分：热轧带肋钢筋》的规定。

（三）用于实物交割的螺纹钢其长度为9 米或 12 米定尺。

（四）每一标准仓单的螺纹钢，应当是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一公称直径、同一长度的商品组成，并且组成每一仓单的螺纹钢的生产日期应当不超过连续十日，且以最早日期作为该仓单的生产日期。

（五）每一标准仓单的螺纹钢，应当是交易所批准的注册品牌，应附有相应的质量证明书。

（六）螺纹钢交割以实际称重方式计量。每一仓单的实物溢短不超过±3%，磅差不超过0.3% 。

（七）仓单应由本所指定交割仓库按规定验收合格后出具。

3 升贴水

（一）地区升贴水

天津地区螺纹钢和线材交割贴水130元/吨；江苏徐州地区螺纹钢交割贴水70元/吨；

（二）牌号升贴水

牌号为HRB335或HRBF335的螺纹钢替代交割贴水130元/吨。

4 历史走势

下图为自上市以来螺纹期货主力合约的月K线走势。

图：螺纹期货主力合约走势

数据来源：文华财经 国信期货

影响螺纹钢期货价格变动因素

1 宏观经济形势

钢铁行业是一个与宏观经济周期联系极为紧密的行业。可以说，宏观经济形势是决定钢铁价格涨跌的最重要的因素。近几年来，我国经济增速放缓，“四万亿”后无论是基础设施建设还是房地产市场，固定资产投资的增速都在放缓，对钢铁需求增速明显下降，钢材价格跌多涨少。

2 国内竞争形势态势对市场影响

国内市场竞争态势对市场价格的影响也不容忽视。不同结构的钢厂选择的竞争战略不同，决定了市场竞争态势也会不同。

从全国市场看，螺纹钢市场基本属于完全竞争态势，国内没有任何一家钢厂处于主导地位，只有部分区域性的主导钢厂，比如河北钢铁之于京津河北地区；沙钢之于江浙地区；韶钢、广钢之于广东市场等，钢厂价格的调整更多的是影响其主导市场，其他市场关注的不多。

3 上下游成本约束价格的高点和低点

成本决定钢材价格上下限。供求关系决定价格趋势，但趋势不能无限延伸，市场价格的涨跌还要受到成本的约束。下游行业的成本决定了钢材价格的上限，当下游行业成本已经不能承受钢材价格的上涨，出现亏损的时候，市场价格由上涨转为下跌；钢铁行业平均生产成本决定了钢材价格的下限，当钢厂普遍出现亏损的时候，市场价格继续下跌的空间已经不大。

4 国内市场资金供应

资金决定钢材价格水平。当市场资金相对比较充足的时候，往往对应高价格，而当资金比较紧张的时候，往往对应低价格。以2011-2012年为例，由于银行收紧贷款，钢贸商资金普遍紧张甚至部分钢贸商的资金链断裂，尤其是2012年爆发的钢贸信贷危机，更是造成行业资金紧张，市场价格持续在低价位运行。

5 金融市场和大宗商品市场的影响

自钢材期货、铁矿石期货、焦炭期货、焦煤期货上市后，我国钢铁产品更具金融属性，钢铁产业链受到金融市场以及大宗商品市场波动影响较大。

期货市场与现货市场之间存在着既联系又抗衡的格局，增加了钢材市场的不确定性因素。

期货市场对现货市场走势有一定的影响，现货市场更能直观的反映市场形势的变化，远期市场的震荡与现货市场构成了相互制约的平衡，同时，也成了钢厂定价考量的一个重要因素。从螺纹钢期货与现货市场价格走势看，期货价格与现货价格有着较强的相关性。

6 市场预期的助推作用

市场预期起到放大的作用，可以通过改变供求及市场资金状况助推价格的涨跌幅度。如果市场对未来价格走势预期上涨，经销商往往会比较积极的订货和增加库存，市场资金也会大幅增加；同时，市场库存的增加起到拉动需求增长的作用，会刺激市场价格的进一步上涨；反之亦然。

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文章来源：laughing168

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