市净率估值法(市净率炒股法)

炒股，看雪球就够了

每晚雪球菌给您离真相更近的剖析

一、周期股投资的魅力与难点

万物皆有周期，股票也是如此，周期有强也有弱，这里要谈的周期股，都是指强周期股，典型的行业有证券、煤炭、石化、钢铁、有色等等。

周期股的魅力之一，在于有现成的案例，投资路径清晰。做投资最难的是预测，有了这些历史先例，再操作起来就会明了许多，历史虽不重复，但总带着相同的韵脚。

周期股的魅力之二，是股价短期爆发力强。举个栗子，2014年10月底券商股行情启动，10月27日收盘证券公司指数报582.08点，37个交易日之后，12月17日证券公司指数收盘报1487.54点，涨幅为155.56% ，这期间，多次出现整个板块几乎全部个股涨停。

与这些相对应的是周期股投资的两大难点。

一是，同一个周期的故事讲多次之后，赚钱效应会削弱。这方面的例子有很多，近两年来说，从券商股、后来的维生素涨价概念股，再到最近的三一重工等，都是这样。再举券商这个栗子，从2005年股价最低点计算，历经2006年至2007年的大牛市，中信证券的最高涨幅为37.88倍，而此后，即使从2012年1月股价最低点至2015年牛市最高点计算，中信证券的涨幅也只有3.57倍。

二是需要极强的耐心，需要对行业极其了解，投资人要发挥自己的相对优势，及时把握交易时点。

很多行业的低谷期之长，简直让人绝望，甚至比很多人的投资生涯还要长，对此，我们应该在行业选择时就该十分谨慎，避免这种长期付出而无相应回报的行业，而一旦决策好，就需要极强的耐心来坚守。

每个人都有自己的能力圈，都有因为工作和生活而特别了解的行业，这就是你的相对优势，做投资一定要发挥自己的相对优势，就我来说，我对证券、互联网、金融信息服务这些行业就有较多的了解。当你对一个行业有精深了解之后，再去把握交易时点就相对容易。

二、周期股投资策略

用一句比较诗意的话说，周期股投资策略就是，炮火中买入，烟花中卖出。

定量来说，周期股投资策略就是，高市盈率低市净率买入，低市盈率高市净率卖出。至于具体怎样算低，怎样算高，可以参考历史数据，但历史数据仅仅是参考而已，最重要的是历史向未来的延伸。

周期股的所要面临的周期有两个，一个是行业本身的周期，另一个是证券市场本身的周期即牛市与熊市，能够实现两者周期共振的行业，赚钱效应自然是最显著的，这也是我这么钟爱券商、金融信息服务等行业的原因之一。

怎样选择周期股的买点？不同的行业观察点不同，以我比较熟悉券商行业来言，最核心的变量就是公司本身的市净率及全市场成交量，在低市净率和极低成交量时进场，大概率应该是不错的买点。

很多周期股的走势都与大宗商品密切相关，一般来说，当某些大宗商品的价格跌到了整个行业的成本曲线以下，连行业里成本最低的生产者都开始大幅亏损的时候，该大宗商品的价格基本也就见底了，因为需求仍在，但供给已经开始缩减，价格上去只是时间问题。这个观点借鉴自@秃鹫投资 兄。

至于卖点的选择，还是因人而异，就我的经验来说，当这个行业，你能想到的所有利好都已到来时，就要坚定果决地卖掉，不要有一丝的留恋。

三、实战案例

2015年3月初我有一小笔新到账的资金，当时虽然整体感觉仍是牛市，但经历了1·19的暴跌和春节，我个人感觉市场有些低迷，我选择建仓了部分券商，因为我认为牛市仍在继续，券商股的3月份业绩无论是同比还是环比都应该暴增，于是小笔建仓，并在券商3月份月报公布后的2个交易日内全部出清，因为我所能预判的利好已全部到来，现在回头看，我的卖点，几乎就是2015年牛市券商股最高点附近。

注：2015年4月9日晚，光大证券公布3月份业绩报，目前该股我不持有，72小时内无交易计划。

本文地址： http://www.fadun365.com/jinrong/65990.html

文章来源：laughing168

版权声明：除非特别标注，否则均为本站原创文章，转载时请以链接形式注明文章出处。