编者按：不少股民朋友和牛哥的粉丝们经常反应“买股被套，亏钱了怎么办？该割肉离场还是应该先减仓观望或持股等待？相信很多新手朋友，都面临这样的困惑，那么今天牛哥来给大家分享一下，我的平时的策略和炒股思路是怎么样的，希望能够给大家带来一定的启发和参考作用价值。喜欢牛哥精彩文章内容的粉友们，记得要点赞，转发及评论哦，我将会第一时间回复你，多谢大家一直以来的支持和厚爱。

每天一篇原创干货：炒股亏了怎么办？（策略篇）

很多新手股民朋友，很多还不太熟悉牛哥，这里我先简单介绍一下我自己，希望大家有一个共同的信任基础和多一点相互了解。

牛哥真实姓名“刘雷”，陕西汉中人，2012年毕业于江西财经大学，金融专业本科学历，2012-2017年先后在平安证券，国泰君安，华泰证券及北京中方信富证券投资咨询顾问有限公司深圳分公司从事证券类相关研究于分析工作，主要是负责证券投资顾问和研究分析类相关工作。2017年深圳水晶球投资管理有限公司从事私募基金研究与分析及操盘助理相关工作。2018年在上海新兰德证券投资咨询顾问有限公司深圳分公司，担任首席投资顾问和证券讲师职位。

个人拥有近10年证券投资实战操盘相关经验，从事过证券类，期货类投资，个人股票年度复合收益率在30-40%之间。

个人投资风格偏“中短线”为主，擅长挖掘市场热点题材概念股龙头，对市场趋势和个股买卖点把握相对比较精准，波段操作为主。精通各种技术分析理论与方法，对道氏理论，波浪理论，江恩理论有一定的独到见解，擅长各种“画线”技巧，对趋势的研究有独到的见解；对价值投资理论和基本面分析比较擅长，对量化投资和量化交易有一定的研究和分析。

下面我们重点说一下“股市投资当中，出现亏损应该怎么办？”我相信很多人都有这样的经历和感悟，亏损之后不知道是应该止损割肉，还是应该先减仓观望，还是应该持股观望等待后市反弹机会。

下面举例说明：

持仓图

如上图所示，目前业存在较多亏损的个股，今日“国防军工及芯片与国产软件，人工智能，大数据等”热点题材概念股全线回落，概念炒作退潮，相关个股出现不同程度回落。那么后市应该如何操作呢，是否应该止损出局还是说持股观望或减仓等待后市反弹机会，那么关于后期的操作策略又是如何，我相信这也是很多散户及股民朋友想要知道和了解的。

第一种情况：短期存在震荡洗盘和回调可能性，中期仍然存在较大上涨潜力和空间的个股；针对这一种股票，具体操作策略主要是：

策略一：那么应该先减仓然后持股观望，等待后市跌到中国要支撑在买回，等待反弹，然和逐步逢高减仓。

策略二：如果你不是满仓操作一只个股，仓位相对较轻，那么你可以先持股观望，等待后市反弹机会，然和在进行补仓操作，摊薄成本，后市随着股价的逐步反弹，逢高减仓。

案例一：目前国防军工板块，短期冲高回落，存在震荡整理和洗盘的嫌疑，中期上涨趋势仍在，那么可以采取以上诉两种策略。

国防军工：

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短期来看，国防军工板块，确实存在震荡洗盘与回调的可能性，前期已经突破下跌趋势，目前回补缺口，值得注意的是目前指数依然处于“上升通道"之中。所以不应该过度悲观，或失去基本的判断和自信。

周线

中期来看，国防军工板块“经历了三年的”震荡调整和估值修复，目前周线已经开始底部放量，后市存在较大的上涨潜力和空间。

2018年全球政治格局比较动荡，局部冲突和地缘危机是有发生，近2-3年欧美发达国家及中国国防开支和费用投入力度较大，4月中旬中国“南海阅兵”充分展示了目前我国的国防及综合国力的提升，近今年南海，东海及黄海一带，还有“台湾海峡”不太平，国际上中东危机是有发生，所以军工板块未来具备较大的投资潜力和价值。

所以短期的操作策略可以是：如果是轻仓持股的，可以持股观望，等待后市反弹机会，短期的回调和震荡洗盘并不影响后市中期的表现，可以适当时机补仓；如果是重仓持股，可以逢高减仓，降低仓位，等后市反弹机会，在行补仓买入，等待后市反弹机会，然后逐步逢高减仓。

个股案例：中国卫星

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公司简介：

看点：公司控股股东和实际控制人及最终控制人都属于国企。

基本面资料

基本面资料

看点：主要概念：卫星导航，大飞机，无人机，MSCI概念，高端装备，军民融合，央企国资改革，三线蓝筹。

2017年公司营业收入与净利润同比稳步增长，4月26日公布2018一季报业绩公告。

未来的潜力和机会：嫦娥四号

科技日报北京4月19日电 （记者付毅飞）记者19日从国家航天局获悉，在24日将开幕的2018年“中国航天日”主场活动中，我国将颁布嫦娥四号中继星的名称。

国家航天局系统工程司司长、国家航天局新闻发言人李国平19日表示，我国探月工程嫦娥四号、五号正按计划稳步推进。嫦娥四号任务如期转入正样研制阶段，即将在今年实施嫦娥四号中继卫星和探测器发射，实现人类首次在月球背面软着陆，并开展巡视探测。

李国平说，2017年4月24日至今，我国航天实现宇航发射25次，将53颗卫星送入太空。空间科学、空间技术、空间应用取得一批重大成果。其中，天舟一号货运飞船天宫二号空间实验室完成交会对接、首次推进剂在轨补加等试验，我国载人航天工程空间实验室飞行任务的收官之战圆满完成；8颗北斗三号全球组网卫星成功发射，中国北斗卫星导航系统全面步入全球组网新时代；高分辨率对地观测系统高分三号卫星投入使用，高分一号02、03、04星成功发射，高分地面系统数据接收站网全面建成，高分卫星应用国家整体能力初步形成；我国首颗硬X射线空间天文卫星“慧眼”成功发射，实现了我国在空间高能天体物理领域由地面观测向天地联合观测的跨越……

据了解，目前，我国在轨卫星超过200颗，空间信息正加快与大数据、云计算、物联网等高技术融合，卫星应用及战略性新兴产业规模年均增长率超过20%，已成为服务经济社会发展的重要手段，助力区域协调发展和乡村振兴战略实施。

相关个股机会：卫星导航概念：北斗信通，振芯科技，中国卫星。

行业研究分析报告：军工主力研发机构的春天来了

一、通用型科技进步匮乏导致经济增长放缓

近期，中国社科院世经政所一位专家发出这样的疑问：为什么当前历史上最高的研发支出水平却伴随着二战以来发达经济体最低的经济增长率？是研发没有带来技术进步？还是技术进步没有带来经济增长呢？他给出了如下的回答：

研发产生的技术进步大家是有目共睹的。互联网、智能手机等信息通讯技术的发展已经显著改变了人类生活和商业模式，能源技术、基因技术和人工智能的发展也非常迅速。但为什么快速的技术进步没有带来快速的经济增长呢？

这是因为，技术进步有创造性的一面，也有破坏性的一面。技术进步造成的创造性效应超过其破坏性效应时，才会给经济带来增长效应。或许当前我们看到的技术进步，在有较大的创造性效应的同时，也有较大的破坏性效应。

真正受益广泛的技术进步是通用型科学技术的进步，因为它能够在更大范围内应用，其创造性效应会更大一些。而特定公司的专用型技术进步只能在较小的范围内应用，在为该公司提供创造性收益的同时，可能也在对一些使用原有技术的同行造成较大破坏性后果。最近的研究发现，美国公司研发投入占其销售收入的比例虽然在逐渐上升，但是其用于公开发表的研究的投入比例不断下降，而其在专利性研究上的投入比例不断上升。说明美国研发投入增长带来的通用型科技进步在下降。

私田有人种，公地无人耕。通用型科技进步的外部性较大，研发投入的收益不能完全由投入者获得，因而需要更多的公共资金来参与这类研发活动。未来的政策导向，应该鼓励那些产出通用型科技进步的创新活动，也就是创造性效应相对于破坏性效应更大的创新活动。

二、通过军民融合实现重大科技创新可能是主要途径

突破通用型科技进步难，众所周知。怎么办？集中力量办大事。自从社会进入重大科技创新发展阶段，特别是面对现代科技创新投资大、周期长、风险高、回报不明的客观现实，通过军民融合实现重大科技创新可能是主要甚至唯一的途径。

其中的原因就在于，人类为了保卫自身安全是不计成本不惜代价的。恩格斯说：“暴力本身就是一种经济力”。真正通用型的高新科技成果往往由军事部门提出需求，由国家斥巨资研制，并在军品领域率先运用。高新技术通过军品（产品）的试验验证，成熟后转移到民品（商品）上，以军民融合的方式实现社会效益和经济效益最大化。

在这一过程中，由于投入规模大，回报周期长，往往只有政府这个主体才能提供、忍受和购买。与眼前的、局部的和具体的利益相对应，政府更看重的是长远的、全局的、根本的利益。政府对短期回报并不看重，其关注的重点是真正的科技进步以及由此带来的巨大社会外部性。在这一过程中，如果有独具慧眼、愿意长期投资的社会资本参与其中，也将从军民融合中获取不菲的回报。

本次美国芯片禁运证明了国产替代、自主可控的紧迫性，同时也让市场反思什么是真正的”科技股“。下一步，军工科研院所等“国家队”主干力量一方面将获得政府大力扶持，另一方面，更将倒逼相关院所振作警醒、团结协作、一致对外，搁置内部的矛盾争议，加快市场化改制步伐，突破体制机制，多出成果快出成果。

从“两弹一星”一路走来，中国军工在封锁中成长壮大，拥有极强的研发实力和技术优势。国产替代、自主可控在军工领域主要体现在军工信息化及大飞机产业：信息化方面推荐电科系和航天系院所标的，如国睿科技、杰赛科技、卫士通、四创电子、中国卫星、航天电子等；大飞机产业链推荐中航飞机、中航沈飞、中直股份等。 民参军企业推荐振芯科技、景嘉微、光威复材等。

三、个股分析

1、国睿科技：大股东中电14所跟龙芯公司合作开发国产DSP芯片。其中华睿1号已经成功应用于14所十多型雷达产品中，创造了国产多核DSP芯片产品应用的“三个之最”：雷达装备应用型号最多、单台套应用数量最多和总应用数量最多。2017年10月，华睿二号出现在第三届军民融合发展高科技装备成果展览会上，标志着国产DSP芯片即将走向民用市场。

2、振芯科技：我们一直强调，公司是自主可控ADDA芯片佼佼者，大基金也非常认可。今年以来，公司雷达TR组件产品增速较快，adc/dac产品有望进入5G通信基站，预计全年业绩同比将有大幅提升。公司实际控制人问题解决后，预计订单招标将扫清障碍。

3、杰赛科技：公司大股东电科通信子集团目前委托管理中国电科7所、34所、39所、50所和54所。54所作为“军中华为”，是军工全产业链的通信龙头。我们估算通信事业部体量有10亿利润空间，且有望保持20%-30%的增长。杰赛科技将充分受益集团资产证券化提速和科研院所改制带来的红利，通过内生外延并举，打造新一代信息技术的集大成者和信息化专业一体化综合服务提供者，享受军工信息化和通信行业升级换代带来的机遇。

4、卫士通：公司是5G安全标准的主要制定者与方案参与者，抢占5G安全制高点。目前，网络安全行业正在从产品采购模式转向安全运维保障模式。模式的转变不仅增大行业空间，同时大幅降低销售费用率，并且大幅提高行业进入门槛，市场将向龙头公司集中。网络安全运维主要分为政、企、军市场，目前国内央企98 家，假定一家央企的网安运维平均投入1 亿/年，则仅央企范围的安全运维市场可达100亿。若加上成规模的地方国企，则市场保守估计可达200亿。卫士通凭借央企央企身份，在央企网安运维方面优势明显，未来有望继续扩展到政府、军队领域。

5、四创电子：公司大股东博微子集团作为中国电科二级成员单位，统一管理8所、16所、38所以及43所。四大研究所专业优势突出，8所是国内领先光纤通信研究开发基地；16所是低温与制冷、超导电子与低温电子、微波与毫米波技术的应用研究与产品开发的国家军工一类研究所；38所是军用雷达核心研究所；43所是我国高端混合集成电路领域的领军者。在军工资产证券化的背景下，公司有望获得研究所的优质资产注入。

振芯科技：

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公司点评：国海证券

振芯科技(300101)2018年一季报点评:受益回款增加 利润大幅增长

回款增加验证军改影响消除，减值准备转回促进利润大增。公司归母净利润同比增长132.68%，主要原因是特种行业客户回款增加，应收账款下降、计提坏账准备减少。同时，特种行业客户回款的增加也验证军改的不利影响正在消除，军品采购和付款有望逐渐回复正轨。

北斗战略机遇期，全产业链布局有望充分受益。北斗全球组网大幕拉开，根据建设规划，2018年底将实现一带一路沿线国家和地区的覆盖，2020年底将实现全球覆盖。同时，随着地面增强系统的建设，北斗定位精度进一步提升，达到厘米级，行业和消费领域应用有望加速渗透。公司拥有完整的元器件-终端-系统及运营产业链，有望充分受益北斗导航系统的发展。

承担核高基专项，芯片业务前景广阔。公司参与核高基重大专项，承担研制任务三项，涉及合同金额达到9515万元。当前美国加大对我国高科技产业发展的限制，芯片和电子器件等领域的核心技术自主化空前迫切。公司承担核高基专项，一方面表明公司技术和研发实力受到认可；另一方面，也彰显了公司在集成电路产业方向发展前景的广阔。

盈利预测和投资评级：增持评级。公司在北斗核心元器件方面技术优势明显，有望充分受益北斗全球组网的发展机遇期，此外公司积极发展集成电路业务，前景广阔。预计2018-2020年归母净利润分别为0.68亿元、0.90亿元以及1.17亿元，对应EPS分别为0.12元、0.16元及0.21元，对应当前股价PE分别为155倍、117倍及90倍，维持增持评级。

风险提示：1）军品订单恢复不及预期；2）北斗产业发展不及预期；3）半导体业务发展不及预期；4）系统性风险。

第二种情况：高位追高被套，或买在相对高位，仓位相对较重，股票被套，但是公司基本面，业绩题材还是非常看好，那么应该怎么办?（重点是次新股）

策略三：先逢高减仓，降低仓位，等后市反弹机会，自进行补仓操作，后市反弹，逐步逢高减仓，反弹获利出局。

个股案例：

佳力图

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公司基本面资料

基本面资料

比如佳力图这样的个股，如果是4月4日追高买入了，后市震荡回调了，个股持股震荡下跌，那么应该怎么办呢？当然是先进行减仓操作，等待后市反弹机会，在进行补仓，然后逐步逢高减仓，获利出局。

第三种情况：必须要止损和割肉的情况，主要存在两种情形：第一种：公司基本面经营存在较大风险，业绩下滑幅度加大；第二种：技术已经破位下跌，这种情况下，必须要清仓，割肉止损出局。

策略四：止损出局，割肉离场。

个股案例：

三七互娱

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公司基本面资料

基本面资料

基本面业绩确实非常靓丽，但是进入三四月，公司陆续发布减持公告，估计已经跌破趋势线和支撑线（止损线）那么理应果断清仓，止损割肉离场。

投资者申明：以上相关内容及个股，仅供投资参考与交流，非推荐个股，不作为买卖理由和依据；如有买入，盈亏自负；股市有风险，投资需谨慎。