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因为你现在买了股票,卖出是在未来
那你就要考虑未来这个股票值多少钱,这个就是预期
市场预期就是市场认为这个股票以后值多少钱,这种预期反过来要影响现在的价格,因为以后既然值这么多钱了,那减掉中间的时间价值,剩下的就是现在的股票价格。理论上来说,无风险利率的上升会引起两个方面的变动。
1,投资者期望回报率。
从capm模型上可以看出,无风险利率的上升对于投资者期望回报率的变动影响是不确定的。因为无风险利率上升的同时,市场溢价也在下降,具体的移动方向要根据beta是否大于1才能判断。
因此,股票内在价值到底是上是下其实是存疑的。
2,通胀率。
名义无风险利率的上升可能来自于一个很重要的原因:通胀
通胀率上升,任何价格都会上升。
3,国债。
无风险利率上升,那么显然国债和其他各类债券价格是会下降的。从资产分配的角度来讲,基金经理都会选择将更多的份额从固定收益类移向权益类投资,那么这种时候,因为供求关系的影响,也会推高股价。不过这是行为金融学的范畴,如果市场是强有效的话,这种现象应该会很少。
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文章来源:laughing168
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